V prvním článku opčního seriálu si popíšeme funkci opčních kontraktů na nemovitostech. Jak si pořídit opci na dům? Co znamená opční prémie, exspirace...
Než se pustíme do vysvětlení opcí na kapitálových trzích, v úvodu bych rád vysvětlil pojem opce na příkladu, co se více blíží naprosto běžné praxi. Pro mnohé z Vás bude tento prvotní výklad rozhodně srozumitelnější.
V opčním obchodování jsou dvě strany:
Kupec opce = ten, který opci nakupuje
Prodejce (vypisovatel) = ten, kdo opci prodává, poskytuje
Představme si, že nějaká osoba chce nakoupit dům. Tržní hodnota je 1 milión korun. V současné době kupec nemá dostatek hotovosti na uskutečnění obchodu, ale o dům má vážný zájem. Je pro něj lukrativní z hlediska ceny, lokality a nechce si nechat ujít takovou příležitost. Ví, že během dvou měsíců bude disponovat celou částkou. O nemovitost je, ale takový zájem, že může být pozdě. Řešením může být použití opčního kontraktu.
Zájemce o dům a prodejce se tedy dohodnou:
Za určitou úplatu (opční prémie) Vám ten dům zarezervuji na předem dohodnutou dobu (exspirace) a za předem stanovenou cenu (strike cena).
Kupec opce získá právo:
Zájemce o nemovitost si tedy vlastně skrze opci zablokoval na dva měsíce dům. Má na něj dvouměsíční právo (exspirace). Za toto exkluzivní právo zaplatil 100.000 CZK (opční prémii) a další právo, které plyne z opčního kontraktu je, že kupec zná přesně budoucí cenu domu (realizační cena neboli strike cena).
Prodejci opce vzniká povinnost:
Majiteli domu (vypisovatel) tedy plyne z opčního obchodu několik povinností. Inkasoval úplatu (opční prémie). Za tuto úplatu nesmí dům během dvou měsíců nikomu prodat. V případě, že se kupec opce rozhodne během této doby svoje právo z opčního obchodu uplatnit, je majitel domu (vypisovatel) povinen mu dům prodat za předem dohodnutou cenu (strike cena).
Tato dohoda je pro obě strany výhodná. Vypisovatel opce inkasuje peníze. Je za tyto peníze ochoten dva měsíce dům neprodat. V případě, že opce nebude uplatněna do data exspirace, prémium mu náleží a může dům prodat někomu jinému. Zájemce o dům má zase jistotu, že má dva měsíce na získání potřebné hotovosti a zná předem stanovenou cenu. Za dva měsíce by mohla být cena takového domů i o něco vyšší.
Budeme si pamatovat následující:
- opce jsou předkupní práva, která se vážou k předem stanovené ceně a předem stanovené době
- z nákupu opce vzniká určité právo a z prodeje opce plyne určitá povinnost
Kupec opce = ten, který opci nakupuje
Prodejce opce = ten, kdo opci prodává (ve finančním světě se používá pojem vypisovatel)
Opční prémium = je cena, za kterou lze opci nakoupit nebo prodat
Exspirace = předem stanovený termín, po který je opce platná
